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2018年年底，火币就HT（Huobi Token）的回购方案进行了一次社区投票，决定从2019年第一季度起，将回购的HT以销毁方式处理。
这是一次具有转折性意义的投票，火币现货交易平台Huobi Global和期货交易平台HBDM会从每季度的收入里拿出20%用于HT销毁。销毁方案直接决定了HT的未来，也正是从这一刻起，HT确定了通缩的预期，正式转型成为通缩型通证。
今年六月份，火币推出快速上币通道FastTrack，并创新性地引入HT周周销毁机制，规定项目方要把上币投票过程中因出让代币所获得的HT进行销毁，每周一次。此举直接加快了HT的通缩速度，也直接刺激了HT价格上涨。
销毁机制打通了火币的任督二脉，所有围绕HT建立起来的生态直接收益，用户既成为了贡献者，也成为了获利者。火币全球站CEO七爷在接受链得得采访时说，通缩是被验证过的有效模型，这对于巩固交易所势能更有效。
在加密货币市场整体向好的环境下，七爷的判断得以验证。过去半年里，HT的涨幅高达300%以上，最新投资收益率为217％。
长期布局主流加密货币的火币，正在迎来一个新的阶段。在这个阶段里，火币选择继续赋能HT，好让市场检验一下HT到底值多少钱。
在需求端扩大场景
HT诞生于2018年1月，取名火币全球通用积分，是一个基于以太坊网络发行的数字资产，总量5亿枚，其中60%用于购买点卡赠送；20%用于用户奖励与平台运营；20%用于用户奖励与平台运营；20%用于团队激励。在当时的官方介绍中，HT只是一个赠品。
彼时，火币用户参与加密货币交易需要购买火币点卡，也就是虚拟充值卡。火币点卡可以用来抵扣交易手续费，1点=1USDT。而购买点卡可以按比例获赠HT。在HT的经济模型设定中，有60%的HT也就是3亿枚HT，会以赠送方式送出。根据当时公告，这3亿枚 HT在2018年2月7日前已经赠送完毕。
试运行了五个月，在市场上散落的3亿枚HT积累到一定用户规模。
6月22日，火币宣启动Huobi Token的升级计划：火币全球通用积分升级成为火币全球生态通证。这次的升级意味着HT开始显露锋芒。
首先，火币的子业务线未来均计划发行基于Huobi Token 的生态子通证；
其次，火币生态投资的所有生态火伴，其业务将与火币集团的业务深度结合，其 Token 亦可成为基于 Huobi Token 的生态子通证。到时，持有HT的用户可以享受子通证的福利。
与此同时，火币公链计划Huobi Chain也来了。火币启动了Huobi Chain 全球公链领袖竞选计划，这意味着在 2020 年 Huobi Chain 公链上线之际，Huobi Token 将升级成为基于Huobi Chain 的全球通证。
链得得注意到，在2018年Q4之前，HT基本围绕在交易所的生态中，可以数过来的应用场景包括：上币投票费、项目方保证金、手续费优惠、超级节点、生态基金等。这都是多数交易所发行平台通证的常规操作。
真正的转变是从Q4开始，HT开始向交易所外延展，陆续支持了火币云、Huobi Club消费等生态场景，甚至开始服务于矿机、社群服务商等企业支付场景。
HT生态
HT从一个脱胎于交易所的积分，快速成长为可以在多领域流通的数字通证。而在赋能HT的路上，火币始终没有停下过脚步。
2019年6月24日，火币公告称，从7月1日起将正式实施阶梯手续费率制度并支持HT抵扣手续费功能。
这对HT又是一次升华。此举意味着，未来火币的收入将会有一大部分来自于HT。TokenInsight在其报告中写到，对用户来说，这一方面使得HT有更高频的使用场景，进一步提升HT的价值；另一方面也让用户从手续费折扣中获益，能够降低用户支付的手续费，之前火币现货交易手续费是0.2%。
方案更改后，普通用户（近30天交易量少于1000BTC）视其持有的HT数量，使用HT支付手续费享受最低3.5折的优惠，即手续费最低为0.07%。对于专业用户（近30天交易量高于1000BTC且持仓大于5000HT）手续费更低，仅为0.0195%到0.07%。
在HT发行的一年里，火币集团的员工从百位数扩展至上千人，业务线全面铺开，包括火币矿池，火信，火币钱包，火币资讯，火币资本，火币生态基金，火币公链。而HT成为链接这些业务的关键枢纽，随着火币公链的上线，HT的应用将更加灵活。
从供给端确定通缩
如果说应用场景打开了HT的需求端，则销毁机制就是关住了HT的供给端。
2018年6月6日，火币全球站正式上线HT交易区。HT正式进入二级市场流通。但是早期的HT，并没有确定做通缩型通证。
上线初期，火币决定将把每个季度收入的20%去二级市场回购HT，并将回购的HT全部计提火币投资者保护基金，用于平台突发风险时对火币用户进行先行赔付，保护投资者权益。
但是从2018年第三季度开始，火币宣布将回购的HT转投到投资者共赢基金。当时火币的说法是，投资者保护基金的金额已经足够对投资者的常规性风险进行保护。
投资者共赢基金，可以参与火币创业板项目的投票，并且把投票的激励空投给所有HT持有者；投资者共赢基金当季没有投完的剩余HT还会全数空投给所有HT持有者。也就是说，共赢基金开启了HT分红时代。
直到2018年的11月26日，火币发起了HT继续空投还是销毁的社区投票，讨论哪种处理HT的方式更好？
最后，7万多票的投票结果是：选择继续空投方案的票数比例为19.01%，选择销毁方案的票数比例为80.99%。自2019年第一季度起，火币全球站将未来回购后HT的处理方式调整为销毁。
在这次投票结果出来后，HT/USDT交易对的价格连跌三天，市场对于这两种方式也存在较大分歧。
在七爷的眼里，空投和销毁都是赋能HT，都是利好HT持有者的手段，但是相比之下，销毁对HT的赋能更强一些。
他说：空投实际上是增加了价值总量，每个持有HT的人，手里财富多了；但是问题在于，由于流通盘没有减少，用户手里拿到更多的钱，可能就抛了，这会造成不好的影响。
投资者共赢基金是在2018年的8月13日正式露面的，它承接了火币第三季度和第四季度的分红工作。链得得统计发现， HT的价格在2018年剩余的4个月时间里累计下跌幅度超过50%，币价直接腰斩。
所以也进一步证实了继续空投存在的潜在风险。一个是给用户更多的HT，一个是让用户手中的HT更稀有。虽然最终价值是想让用户享受到HT的总价值，但是因为采取的方式不同，反而带来了截然不同的结果。
2018年12月-2019年1月，是火币 空投转为销毁的阵痛期，HT的价格在这段时间里保持低位横盘的状态，曾一度下探出0.88美元/HT的历史低点。但是，也正因为这次通缩模式的确定，为HT后市的上涨打下了基础。
2019年3月，火币推出全新上币平台Huobi Prime，准备在全球范围内遴选头部优质非证券类区块链项目，在火币全球站主板开设HT交易对进行公开交易。
换句话将，Huobi Prime是想通过营销的方式，吸引优质区块链项目来火币主板交易。火币分别向项目方和用户开出的条件是项目方需向火币用户低价转让项目方Token，用户须在项目开盘前30天每日持仓均值达到500 HT。
由于Huobi Prime打出了零上币费的招牌，项目方和用户参与的热情得到大幅提高，以至于Huobi Prime每期的项目都赚足了眼球。
如果你想参与Huobi Prime，就必须持有足够的HT，而且持仓时间要足够长。这被看作是火币赋能HT的主动出击。
2个月后的5月22日，火币全球站又进一步推出快捷上币通道FastTrack，力求进一步完善和丰富火币全球站的上币体系，增加火币用户和项目方社区的参与度。
可以直接认为，曾经在主流交易所打新的项目、知名交易所的热门资产、社区较为活跃的资产，均可借道FastTrack，快速登陆火币交易所。有意参与的项目方，需要以市场价5折及以下折扣出让50万USDT以上等值的Token，并将出让代币所获得的HT进行周周销毁，以支持HT生态建设。
火币再一次提到了销毁，这一次火币选择主动让利。在周周销毁+季度销毁的双重刺激下，HT的通缩速度进一步加快。
7月15日，火币正式披露2019年第二季度火币HT回购/销毁数据。截至Q2，火币累计销毁2135.68万个HT，其中Q2收入20%回购销毁1401.17万个。市场流通量环比Q1减少1047.48万个，净流通率减少3.55%。且回购金额环比Q1增长232.46%，创下历史新高。
根据火币的回购销毁金额可以推算出，火币2019年第二季度实现营收2.68亿美元。
与此同时，HT的二级市场价格表现同样抢眼。从今年3月份开始，HT价格一路走高，并一度逼近5美元，实现半年336.45%的巨大涨幅。
火币核心竞争力：大币种
在火币二季度销毁公告出炉以后，HT在二级市场上的表现十分亮眼。受比特币跌破1万美元影响，绝大部分主流币种均呈现下行趋势，而跌幅远超比特币，在7月第三周，以太坊（ETH）当周跌逾20%，柚子（EOS）和比特币现金（BCH）均跌去30%，几乎所有的主流加密货币连续四周收阴。整体跑输比特币。
反观HT，在7月15日火币发布二季度HT回购销毁公告后，HT价格应声上涨3%，并且在近期大盘震荡下行的逆势行情下一举达到4.95美元的年内高点，创下近一年以来的新高。
在接受采访时，七爷向链得得解释了HT能够逆市冲高的几个原因：
1. 行情总体向好，这对我们和友商都是利好。
2. 我们很安全，我们从来没有被盗币。近期，火币的资金流入非常高，每天都在一个亿以上，而且持续了近两个月，这是很重要的原因。
3. 从这次的牛市结构来判断，整体是大币行情；而火币长期聚焦于头部币种尤其是比特币等主流币种的耕耘，我们比特币的流动性最好，盘口价差、深度都是最好；头部币种占整个火币交易量的七八成左右。
4. 去年我们还布局了合约，它是对冲极端行情的好工具，所以这方面也巩固了我们头部币种的优势。
5. 再有一点就体现在，我们本身很好，但是竞品下滑了。
七爷告诉链得得：用收入来回购，收入又代表了竞争力，我们每天成交量是行业其他头部交易所的2倍多，但是HT的市盈率只有5倍，HT仍处在被低估的阶段。
根据Huobi Global官网显示，火币全球站每天的成交量大概在50亿美元以上，位居全球交易所首位。
Coinmarketcap数据显示，截至7月31日，在火币全球站中，交易量占比前三的交易对分别是：BTC/USDT（39.98%）、ETH/USDT（9.73%）、EOS/USDT（5.93%）。由此也验证了七爷提到的关于火币对主流币种的耕耘。
此外，HT/USDT交易对在火币全球站的交易量占比为3.05%，在交易深度上已经与主流加密货币看齐。
在七爷看来，一些交易平台的小币种占比过高，可能存在刷量的嫌疑，那不是真正的竞争力。
至于FastTrack，在七爷看来是用来补充火币的资产组合，会有一些优秀的小币种脱颖而出，我们不能放弃这个机会；而从市场的参与热情来看，用户更愿意参与到新币的发行和交易中来。
由于上线FastTrack的项目是已经在其他交易所流通交易的币种，所以FastTrack的开放，势必会从其他交易所引来用户和流量。
可以预见的是，从目前到接下来的很长一段时间里，火币的重点布局都会落在大币上，小币要做，但是大币才是精力所在，七爷这样说道。
李林对未来的判断
2013年创立的火币，已经成为加密数字货币领域的元老级代表。这一路走来，高歌猛进、攻城略地。火币业务铺得太大了，这是外界对火币的评价。
在去年熊市阶段，火币进行了一轮组织架构调整和人员优化，选择把资源放在最重要的地方，选择让优秀团队得到应有的奖励。
据七爷透露，火币会就调整回购方案再次发起社区投票，去考虑15%二级市场回购，5%团队回购的配比，并且要求绩效优秀的团队优先回购，链得得注意到，这一预告在官网已经贴出。七爷告诉链得得：回购相当于一个管道，这管道就这么粗，让优秀团队优先回购，也有助于我们内部形成良性竞争，提质增效。
一年前，火币创始人李林曾经在《链得得吐槽大会》上这样描述平台币的发展前景，平台币会逐渐成为一种基础设施，可能更多的是未来公链的基础设施，和交易平台的使命和定位是一样的。
那时，HT仅仅推出半年时间。
如今再回看这段话，就有了更现实的意义。在公司内部，HT已经逐渐成为激励团队、巩固凝聚力的重要手段；在公司外，HT已经成长为一个应用场景丰富、流通广泛且具有较好升值预期的通证。
随着火币公链的上线，HT将由以平台为基础的通证升级为以公链为基础的通证，成为真正意义上的基础设施。过去的HT，是寻找场景注入进入，未来的HT，将会被巨大的生态场景和交易需求包围。（本文独家首发链得得App）
【本文原发布于链得得，授权钛媒体App发布，作者：成裘】
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