1、什么是大宗商品
大宗商品指同质化、可大批量交易、被广泛作为工业基础原材料的商品。
大宗品类
考虑到产业相关性，本次只讨论部分能源、化工、金属类商品。
2、钢铁产业涉及的主要品种
钢铁产业链结构示意图
此次只分析：铁矿石、螺纹钢、热轧卷板
喷吹煤、焦煤、焦炭
2.1 钢铁产业涉及的主要品种——铁矿石
全球储量分布
全球铁矿石储量
优质铁矿所在地：澳大利亚、巴西、俄罗斯、印度
优势：含铁量高、易开采
中国：
品位低（Fe元素在矿石中的质量百分比）
分布不集中
二次选矿增加成本和环境压力
矿粉不能做主料
中国储量分布
中国铁矿石储量
特点：
中国的铁矿石储量分布也比较分散，几乎全国各省市都有铁矿石资源，但其中有经济价值做开采的资源相对比较集中。
中国主要铁矿矿山集中在河北，辽宁，四川，安徽，山西，新疆等地。这些地区的铁矿资源主要是品味相对偏低的磁铁矿，需要粉碎选矿，产出的铁精粉粒度较细，多用于配矿时做辅料，无法作为主料使用。
随着全球铁矿石价格的走低，中国的矿山运营进一步受到挤压。
全球产量分布（总量约21亿吨每年）
分析：头部四国的铁矿市场份额占全球铁矿市场的75%。
四巨头企业的市场份额在50%以上。
结论：铁矿石行业集中度高，定价权基本在巨头企业手中。
需求情况（中国）
分析：中国的铁矿需求自2005年以来，逐年上涨，在2019年12亿吨，占世界60%左右。
矿/钢的值逐渐下降，主要是由于电炉（废钢为原料）产能逐年上升。
中国每年进口大约10亿吨的铁矿石。
2.2钢铁产业涉及的主要品种——螺纹钢
供给情况（中国）
分析：
基建、房建需求拉动螺纹钢产量逐年上涨。2019年产约2.5亿吨。
地方性需求和小销售半径决定行业地域分散。发达地区需求大、产量大。
螺纹钢产能
分析：
整体分散、地区集中。
沙钢集团产能独占鳌头。
前10的螺纹钢钢厂占据近半的市场份额，随着供给侧改革推进，集中度仍会提高。
需求情况（中国）
结论：
中国螺纹钢基本自给自足
螺纹钢需求增速与建筑行业产值增速强相关
2.3钢铁产业涉及的主要品种——热轧卷板
供需情况（中国）
*注：数据仅含商业流通性热轧卷板产品的量。热轧卷板是各类冷轧板及其他产品的原料，大多数热轧卷板连续进入下序生产，并未进行商业流通。
分析：
中国是热轧卷板产销大国。
年度流通总量在1-1.2亿吨之间。
中国的商业热轧卷板产-销基本是平衡状态，所以中国的商业热轧卷板的需求量和产量基本贴合。
主要生产商（中国）
结论：
前10大企业的产能占比不到50%，集中度比螺纹钢略低。
多数钢厂的热轧产品用于后续生产高价值板材、产品，仅少量外销。
2.4钢铁产业涉及的主要品种——焦煤&焦炭
全世界焦煤产量（年度）
中国焦煤进口情况（年度）
中国焦煤供需情况（月度）
结论：中国主产、自给自足、少量进口
国内焦煤生产
结论：
中国的焦煤资源相对丰富，是全世界最大的焦煤生产国，但优质主焦煤供不应求。
且主焦煤资源集中在西北、东北、华东、西南，沿海地区的钢厂和焦化厂需要用到大量的进口主焦煤。
中国焦炭供需
分省产量百分比
企业产量百分比
结论：
产量大，行业集中度极低。
由于篇幅有限，本次主要分析钢铁产业涉及的主要品种，请收藏与关注，下期分享有色金属主要品种的供需情况。
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