大盘和个股的走势，总会受到各方面因素的影响，而且大盘对个股、个股对 个股的走势也会产生一定的影响。
影响大盘走势的因素分析
大盘指数是由市场上很多权重股构成的，因而大盘指数的走势很少会受某只 个股走势的影响，其更多地是与整个市场的投资情绪有关。能够对整个市场投资 情绪产生影响的因素大致包括这样三类，如图所示。
一、外部环境：国际局势与外围市场
资本市场是一个能够反映各类信息的市场，外部环境也属于这些信息的一部 分，而且是非常重要的一部分。
外部环境中，需要关注以下三类信息。
第一，国际政治经济局势，特别是一些较大规模的军事冲突或可能引起军事 冲突的事件，都可能引发资本市场的担忧情绪。最近几年，中美竞争、美俄关系、 中东问题都成为扰动国际局势的重要因素。
第二，国际经济局势，包括一些重大的全球性经济问题，如疫情导致的全球 供应链异常、大宗商品价格暴涨、中美贸易冲突、全球性通货膨胀等。
第三，外围股市情况。这是一个非常直接且易于观察的影响因素。由于我国 经济规模逐步增加，A股的独立性也在增强，其受欧美股市的影响逐步下降。当 然，若欧美股市出现异常大幅下跌，A股在开盘阶段也会受到很大的压力。因此, 开盘前，投资者需要对国际股市的走势情况有所了解。
目前，所有炒股软件都提供了查看全球股指走势的功能。例如，投资者可点 击同花顺【扩展行情】|【全球】|【全球重要指数】查看相关信息。
在全球重要指数页面，道琼斯和纳斯达克指数是美国股市的重要指数，也是 投资者需要重点关注的指数信息。由于时差的关系，每天我国股市开盘时，美国 股市前一交易日刚刚收盘，因而实质上大家看的是美国股市前一交易日的行情。 通常情况下，美国股市涨跌幅度不大时，对我国股市几乎没有什么影响，若其出 现暴涨或暴跌，往往会对我国股市产生一定的影响。
比如，2021年9月20日和21日两个交易日，美国股市出现了大幅下跌走 势。受此影响，香港股市、日本股市都出现了大幅下跌行情。A股市场由于正值 中秋休市，20日和21日都没有开市，因此22日开盘备受国内外投资者的关注。 图所示为上证指数2021年9月22日的走势情况。
休市几个交易日后，2021年9月22日，A股终于迎来了节后开市。如投 资者的普遍预期那样，在外围市场暴跌的影响下，A股出现大幅低开。不过，其 后，上证指数出现了振荡走高的态势，这从侧面反映出A股市场已经具备了一 定的独立性。
二. 内部政策：宏观政策与经济形势
内部政策对大盘构成影响的因素，主要包括宏观政策和经济形势两个方面。
1. 宏观政策
目前阶段，我国政府发布的一些政策对市场的指导作用是比较强的。当证券 市场投机气氛越来越浓厚时，政府会发布一些政策，抑制过度投机行为；同样， 当证券市场出现萧条时，政府会发布一些政策鼓励投资行为。
除了一些专门针对股市的政策会对证券市场产生影响之外，政府出台的一系 列针对国民经济发展运行的政策，会对某些行业、某些上市企业构成一定的利好， 从而促使证券市场上的某一板块、某只股票出现异动，进而带动大盘指数出现异动。
目前，对我国股票市场有重要影响的政策包括以下两个方面。
第一，国家发布的一些全局性、宏观性经济政策。这些政策要么对整个国民 经济产生重要影响，要么对股票市场中的诸多行业产生重要影响。
第二，国家发布的一些针对权重股、重要行业的经济政策。由于大盘指数是 由权重股经过加权处理得到的。因而，这些政策对权重股以及相关产业造成的实 质性影响，会间接促使大盘指数出现异动。
2. 经济形势
股市被称为宏观经济的晴雨表。一般来说，股市的走势应该与经济基本 面相似，然而在现实中，股市走势很难做到与经济步调一致。
尽管如此，国家统计局或其他经济数据统计机构发布的一些经济指标数据， 仍可能会对市场产生一定的扰动作用，比如GDP数据、就业数据、采购经理人 指数等。
三、资金流向：外资与内部资金投放
资金面是影响大盘走势最直接的因素。若场外资金持续流入，大盘上涨的可 能性就会增加；反之，场内资金持续流出，大盘下跌的可能性就会增加。
对资金面能够产生影响的因素包括以下4个方面。
1. 央行的货币政策
一般情况下，当中央银行执行宽松的货币政策即放松银根时，就会引起货币投放量增加，从而促使市场上的资金量增多，股市出现上涨的可能性就 会增大；反之，当中央银行执行紧缩的货币政策即紧缩银根时，就会引起 货币投放量减少，从而促使市场上的资金量减少，股市出现下跌的可能性就会 增大。
判断中央银行执行的是宽松的货币政策还是紧缩的货币政策，主要依据以下 三点。
第一，存款准备金率。存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金 清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额 的比例就是存款准备金率。
当中央银行提高各个金融机构的存款准备金率时，意味着收缩银根，市场上 的资金供应量会减少。反之，当中央银行降低各个金融机构的存款准备金率时， 意味着放松银根，市场上的资金供应量会增加。
第二，央行基准利率。基准利率是人民银行公布的商业银行存款、贷款、贴 现等业务的指导性利率。存款利率暂时不能上下浮动，贷款利率可以在基准利率 基础上上下浮动10%。
当中央银行提高基准利率时，意味着紧缩银根，也就意味着更多的投资者愿 意把钱放到银行储蓄起来，从银行贷款的人会减少，也就减少了市场上流动的货 币量。反之，当中央银行降低基准利率时，意味着放松银根，也就意味着更多的 投资者愿意把钱从银行取出来做投资，从银行贷款的人会增加，也就增加了市场 上流动的货币量。
第三，其他因素。除了存款准备金率和央行基准利率之外，对股市资金量构 成影响的因素还包括中央银行的再贴现率以及外汇进出情况。
中央银行提高再贴现率，意味着收紧银根，市场资金供给量将减少；降低再 贴现率，意味着放松银根，市场资金供给量将会增加。
外汇进出同样会对股市的资金供给量造成影响。以美元为例，当贸易存在顺差或者热钱持续流入时，即美元持续流入时，央行需要付出人民币来换美元，相 当于释放了人民币的流动性；当贸易存在逆差或者热钱流出时，即美元持续流出 时，央行需要付出外汇购进人民币，相当于回收了人民币的流动性。
2. 外资的流入与流出
目前，随着港股通的开通，很多外资会借道港股通进出A股市场，即大家 通常所说的北上资金。
港股通开通后，北上资金整体上呈现出较大规模的流入，这从侧面说明外资 看好A股市场。不过，外资流入A股达到一定的限度后，势必会出现较大的流 入与流出现象，这种流动会对大盘走势产生一定的影响。特别是市场上很多投资 者都将北上资金看成一个重要的风向标，这就使得北上资金的进出对A股的影 响产生了一定的放大效应。
3. 两市融资余额
融资余额，是指未偿还的融资总金额，即开通融资融券业务后，投资者使用 融资购买股票的总金额。两市融资余额反映了市场上投资者的投资情绪变化。一 般来说，两市融资余额增加，说明市场上投资者偏向于做多，更愿意积极买入股 票；反之，若两市融资余额减少，则说明市场上投资者偏向于卖股还款。
4. 新增投资者开户数
新增投资者，往往意味着新的活水进入市场，也就为市场提供了增量资 金。新增投资者开户数持续增加，说明市场对新的投资者具有较大吸引力，这 些投资者愿意将钱带入市场，这就为股市走高奠定了基础，提供了必要的增量 资金。
