每经记者：彭斐 每经编辑：梁枭
虽然上半年铝价先涨后跌，但价格重心上移让以中国铝业（SH601600，股价4.61元，市值789.92亿元）为代表的铝产业链企业交出了不错的半年业绩表现。
今日（8月23日）盘后，中国铝业发布的2022年半年度业绩报告显示，2022年上半年，公司实现营业收入1454.03亿元，实现归属于上市公司股东的净利润39.89亿元，同比增长28.93%。
在营收、业绩向上的基础上，中国铝业上半年实现经营活动产生的现金流量净额149.96亿元。来自中国铝业母公司中国铝业集团有限公司方面的信息显示，该现金流表现创历史同期最好水平。
在业务回顾中，中国铝业提到，2022年上半年，公司着力提升价值创造能力，深化全要素对标，强化提质增效，加快转型升级，抢抓市场机遇，高质量发展取得新成效。
作为中国有色金属行业的龙头企业，中国铝业主要涉及氧化铝、原铝、贸易、能源等四大板块，但其行业地位的确立主要依赖位居全球铝行业前列的综合实力。
在这种业务框架中，铝价的走势也成为决定企业盈利能力的关键。中国铝业在半年报中提到，2022年上半年，在俄乌战争、欧洲能源危机、美联储加息以及疫情等事件影响下，铝价表现为先涨后跌，运行重心有所上移。
值得注意的是，铝价重心的上移，也让产业链企业在上半年普遍交出不错的业绩表现。Wind数据显示，在中国铝业公布上半年业绩之前，截至8月22日，铝产业链已有10家上市公司发布2022年半年报，其中8家上半年归母净利润实现同比增长。
《每日经济新闻》记者注意到，受下游需求疲弱等因素影响，电解铝价格今年3月以来开始震荡下行，直至7月中旬开始震荡上行。上海有色网数据显示，8月22日，电解铝价格较前一日上涨160元/吨，均价报18580元/吨。
中信证券研报表示，7月中旬以来，国内电解铝价格反弹接近10%，带动电解铝企业盈利改善。海外能源危机、国内铝厂突发减产、电力供应紧张等因素导致电解铝供应增速明显下降。虽然需求现阶段处于淡季，但在汽车、光伏、电网等领域消费持续改善拉动下，电解铝行业供强需弱的局面有望得到改善，电解铝价格中枢有望抬升。
来自爱择咨询铝产业研究信息显示，在限电背景下，截至上周四川省电解铝（累计建成产能107万吨，限电之前运行产能可以达到100万吨）运行产能仅剩27万吨，较此前累计减产量达到73万吨。
爱择咨询称，由于目前高温天气持续，且降雨量没有改善，现企业暂无复产计划。由于当前四川水库水电站蓄水不足，蓄水保供压力较大，目前也不具备蓄水条件，所以迎峰度冬仍然是考验，电解铝短期复产可能性不大。
受电力因素影响，近期电解铝行业供应端扰动较大，市场对后续供应端的担忧情绪加重。上海有色网预计，8月国内电解铝运行产能环比减少27万吨至4113万吨，8月国内电解铝产量下降至347万吨。考虑到未来甘肃、广西等地的复产，以及甘肃、内蒙古等地的新增产能，预计到年底国内电解铝运行产能勉强达到4200万吨。
封面图片来源：中国铝业2021年度报告截图
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