智通财经APP获悉，6月17日，新能源赛道崛起，风电等分支集体走高，东方电缆(603606.SH)涨停，中天科技(600522.SH)、亨通光电(出.SH)等股拉升走高。作为海上风电的血管，海底电缆是海上风电项目开发重要环节。据估计，海缆费用约占海上风电项目投资总额的8%-15%。天风通信坚定看好海缆三强，未来2-3个季度中天科技、亨通光电仍展望约50%空间。
2021年，全球风电招标量达到88GW，同比增长153%，正处在上升通道中。具体来看，陆上风电市场发展更早，更为成熟，且受到土地资源等限制，天风证券预计，海外21-25年陆风CAGR为4%。海风度电成本大幅降低，2020年按照7%的收益率计算低于100美元/兆瓦时，已经低于部分地区的光伏、天然气、煤炭等能源的度电成本，更具经济性优势。
海底电缆是海上风电场的重要设备，是整个风电场运行结构中的血管和神经。近日世界首条500千伏三芯海缆设计制造技术方案通过专家评审。此前，我国海上风电场集中送出海底电缆主要采用220千伏电压等级。500千伏三芯海底电缆应用于工程实践中，在世界上并无先例，该海缆单回送出距离超过60公里，是世界上电压等级最高、单根长度最长的三芯海底电缆，其生产制作、装船运输、敷设安装和现场交接试验，也将是世界首次。
华创证券指出，根据对现有风电装机容量规划的不完全统计，十四五期间全国海上风电规划总装机量超100GW，且仍然存超预期可能。作为海上风电的血管，海底电缆是海上风电项目开发重要环节，据估计，海缆费用约占海上风电项目投资总额的8%-15%，海上风电产业的快速发展同步拉动海缆的需求增长。
天风通信核心推荐标的中天科技、亨通光电持续强势表现，一直坚定看好海缆三强，前期调整也重点提示再上车机会，未来2-3个季度中天&亨通仍展望约50%空间，解读、变化和观点如下：
1、 大涨原因：1）海风产业链上游价格/成本下降；2）板块催化密集释放（国家政策支持，海南、福建、山东等地区海风规划明确落地并有望加速推进）；3）横向比较海缆环节优势显著，海风高景气/海缆壁垒高+格局好+盈利能力强/低估值。
2、 跟市场交流反馈，目前股价走势还没有怎么去交易其中个股Q2业绩，更多表现为贝塔趋势行情。展望未来，随着中报预告披露时间临近，中天、亨通的投资性价比优势仍较为显著，具体如下： A）行业向上趋势/景气度确定性强（光纤光缆持续改善向上复苏，海风海缆长期成长空间大）；B）Q2业绩好& 低估值具有稀缺性；C）未来海缆招标落地催化多。
3、 未来潜在超预期和提估值的点：1）海风大项目（青洲5、6、7，帆石1、2，射阳项目总共6GW）海缆招标，一旦落地印证格局好、盈利能力强的逻辑，利于持续拔估值；2）随着公司未来海外海缆订单持续落地，出海成长路径确立，有望再次突破估值体系；3）光纤光缆预期低，当前市场定价为估值下限，而产业基本面边际变化都是上行趋势，业绩和估值的弹性均有上行空间。
华创证券分析师也表示，海缆行业壁垒较高，新晋企业难以抢占份额，竞争格局较为集中。我国海缆厂商体系化服务能力及产品能力优秀，先发优势明显。中天科技(600522.SH)、亨通光电(600487.SH)、东方电缆(603606.SH)为代表的海缆龙头核心受益。
相关概念股：
中天科技(600522.SH)：截至2021年底，中天海缆供货业绩覆盖除南极洲以外的六大洲，总里程超20000千米。
亨通光电(600487.SH)：公司是国内头部三家可以提供500KV以上海缆生产企业之一，已通过±535kV柔性直流海缆型式实验。公司目前拥有海工及海缆敷设船只共8只，具备8MW以上风机安装施工能力。
东方电缆(603606.SH)：截至一季度末公司在手订单为91.87亿元，其中海缆系统54.64亿元，陆缆系统28.84亿元，海洋工程8.39亿元；2022年以来公司已公告披露海缆相关订单金额超50亿元。
宝胜股份(600973.SH)：2021年公司海缆相关业务营收15.08亿元，同比+422.12%，毛利率高达38.66%。成功交付220kV大长度、大截面光电复合海底电缆近400公里，公司海缆销量627公里，同比+137.31%。
