双星新材是高端PET 膜龙头企业，从聚酯薄膜起家， 2014 年和2017年通过两次募资，进军高端膜领域，并围绕战略性新兴产业形成光学材料、新能源材料、可变信息材料、热缩材料和节能窗膜五大业务。
双星的财务数据，漂亮得不像话
1、最近几年，公司产能营收巨增，公司2021年资产负债率才22%，经营性净现金流为18.9 亿，没有银行贷款。
2、去年今年，多少赛道公司定增，加上可转债，双星没有融资计划，且公司表态，今年产能营收还大幅增加（今年预计销量为75-89万吨，增加50%），完毕后会加大分红力度。
3、今年一季度，同行一片惨淡，包括长阳科技、三利谱 ，业绩不理想，双星收入利润双增30%，并预期全年30%以上甚至更多。
4、中信建投最新新研报：受新产能投放和销量驱动，公司未来增长动能强劲。2022年2月以来珠三角和长三角接连爆发大规模疫情，叠加上游材料价格上涨，公司2022Q1实现净利3.59亿，同比仍保持30%增速，虽然环比略降12.8%，但随着后续产能释放和疫情得到控制，预计22年公司整体业绩仍将保持较高水平；2022年度公司规划收入和利润相对2021年增加30%以上（22年产销量增速预计在50%以上），核心驱动力来自新产能投放爬坡、高毛利产品销量增长。盈利预测与估值：预计公司2022年、2023年和2024年归母净利润预测值分别为19.5亿、26.7亿和33.8亿，EPS分别为1.7元、2.3元和2.9元，PE分别为7.7X、5.6X、4.4X，维持买入评级。
1、为啥双星突然能做铜箔？双星专注BOPET赛道，全球最大，模式特点就是从切片-基膜-成品膜的一体化，PET铜箔基膜厚4.5μm，而双星原先的拳头产品-信息材料膜产品也是这个厚度，制程和工艺有共通性。
2、双星的设备。公司所有拉膜设备大多是全球一线品牌（多尼尔、布鲁克纳），而且过去陆续采购了5台美国应用材料的磁控溅射设备，做光学膜、导电膜之类产品，现在就是拿来做PET铜箔的研发；后面的水镀有一条试生产线，未来产品验证并确认订单后，会大规模上水镀线，厂房场地都是现成的。
3、双星为什么估值那么低？公司是基膜为平台，涂布深加工后对应下游各种场景，包括光伏、面板、电子、包装等，现在PET铜箔则是汽车，细分赛道多，研究成本高，过去三年业绩高增被市场忽视，不少投资人依旧以为它是包装膜为主的传统周期行业，其实新材料用膜利润贡献超过80%。
4、目前PET铜箔的立项和进度。20年底立项，21年研发，公司22年1季度电话会议其实已经告诉大家PET铜箔已送检中、韩多家厂商，目前已反馈若干轮修改和测试，由于有保密协议，且尚未正式定点，公司不便于交流具体内容。
5、双星的PET铜箔优势。现在一、二级多家公司布局PET铜箔赛道，参数上都是保密的，无法评价；如果不考虑各家产品差异，双星一体化模式具备强大的成本优势，草根了解到可以控制在3.5元/平。
6、公司业绩。 三年30%复合增长，今年18亿+，预计是A股新材料膜公司中最为确定，且估值为最便宜的品种。
